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현대건설 주가 급등은 1분기 실적 턴어라운드와 원가율 하락에 따른 수익성 개선, 대규모 국내외 수주와 안정적 재무구조, 원전·에너지 등 신사업 진출 기대, 정부 개발정책 등 정책 모멘텀, 글로벌 파트너십 확대 등 복합적인 요인이 작용한 결과입니다. 증권가의 긍정적 평가와 시장 신뢰 회복, 미래 성장 동력 확보가 주가 상승을 이끌고 있으며, 향후 추가 상승 여력도 높게 평가되고 있습니다.
1. 실적 개선과 어닝 서프라이즈
현대건설은 2024년 대규모 적자를 기록했지만, 2025년 1분기 들어 영업이익 2,137억 원, 매출 7조 4,556억 원을 달성하며 시장 기대치를 상회하는 실적을 발표했습니다. 이는 작년 4분기 적자 이후 빠른 실적 턴어라운드로, 투자 심리를 크게 개선시켰습니다. 대규모 복합개발사업, 도시정비사업 등에서 안정적으로 수주를 이어가며 수주잔고는 98조 원을 넘어 약 3년치의 일감을 확보하고 있습니다. 수주 목표치도 이미 30% 이상 달성하는 등 실적 전망이 밝아 주가 상승의 동력이 되고 있습니다.
2. 원가율 하락과 수익성 개선
최근 몇 년간 해외 대형 프로젝트에서의 원가 부담과 손실이 현대건설 실적에 악영향을 미쳤으나, 2025년 들어 원가율이 안정화되며 수익성이 크게 개선되고 있습니다. 2021~2022년 원가율이 높았던 현장이 종료되고, 신규 프로젝트에서는 마진율이 상승하는 구조로 전환되고 있습니다. 하나증권 등 주요 증권사들은 2025년 현대건설의 영업이익이 전년 대비 25% 이상 증가할 것으로 전망하고 있습니다.
3. 대규모 수주와 안정적 재무구조
현대건설은 2024년 연간 수주 누계 30조 5,281억 원으로 목표치의 105%를 초과 달성했고, 2025년에도 31조 원 이상의 수주 목표를 세웠습니다. 불가리아 대형 원전 설계, 사우디 자푸라 프로젝트 등 고부가가치 해외 프로젝트와 국내 도시정비사업이 수주잔고를 견인하고 있습니다. 2024년 말 기준 현금성 자산 5조 4천억 원, 순현금 2조 1,500억 원, 업계 최상위 신용등급(AA-) 등 안정적인 재무구조도 투자자 신뢰를 높이고 있습니다.
4. 원전·에너지 신사업 기대감
2025년 3월, 현대건설은 ‘원전 기업’으로의 변신을 공식 선언하며 시장의 기대를 크게 끌어올렸습니다. CEO가 직접 나서 원자력, 차세대 에너지 등 신사업 진출을 밝히자, 주가는 3월 말부터 반등해 4월 4만 원, 5월에는 5만 원선 돌파를 앞두고 있습니다. 원전, 저탄소 에너지, 고부가가치 플랜트 등 미래 성장 동력에 대한 기대가 주가에 강하게 반영되고 있습니다.
* 2025년 3월, 현대건설은 공식적으로 ‘원전 기업’으로의 전환을 선언하며 시장의 기대를 크게 끌어올렸습니다. 이한우 대표이사는 정기 주주총회와 ‘CEO 인베스터 데이’에서 원자력, 수소, 해상풍력 등 차세대 에너지 신사업을 현대건설의 핵심 성장동력으로 제시하고, 대형원전·소형모듈원전(SMR) 등 원자력 사업을 본격적으로 확대하겠다는 구체적 비전을 밝혔습니다. 실제로 현대건설은 불가리아 원전 설계계약 체결, 미국 미시간 SMR 착공, 핀란드 신규 원전 사전업무착수계약 등 글로벌 원전 시장에서의 입지를 빠르게 넓히고 있습니다. 이러한 전략 변화는 단순한 건설업을 넘어 에너지 트랜지션 리더로 도약하겠다는 의지의 표현으로, 2030년까지 에너지 매출 비중을 21%까지 확대하고, 원전 전 생애주기(건설·운영·해체) 경쟁력을 강화하는 등 미래 성장동력을 확보하려는 중장기 계획과 맞닿아 있습니다. 이처럼 CEO가 직접 신사업 비전과 구체적 실행 전략을 제시함으로써, 투자자와 시장의 신뢰를 얻고 주가 상승의 촉매제가 되고 있습니다.
5. 정책 모멘텀과 건설업종 투자심리 개선
최근 정부의 부동산 정책 변화, 세종시 분원 신설, 대통령 집무실 이전 등 대형 개발 이슈가 부각되면서 건설업종 전반에 대한 투자심리가 크게 개선되었습니다. 건설주는 미국 금리, 관세 등 외부 변수에 상대적으로 덜 민감한 업종으로 꼽히며, 2025년 들어 증권가에서도 건설주에 대한 목표주가 상향이 잇따르고 있습니다. IM증권은 현대건설 목표가를 42,000원에서 52,000원으로 23% 상향 조정하는 등 긍정적 전망을 내놓고 있습니다.
6. 글로벌 파트너십과 사업 포트폴리오 다변화
현대건설은 과거 국가 주도 수주 방식에서 벗어나, 글로벌 기업들과의 장기 파트너십을 통해 수주 상품과 시장을 다변화하고 있습니다. 고수익·저경쟁 사업 확대, 전략적 투자사업, 기술개발 등으로 사업 포트폴리오를 혁신하며, 글로벌 건설 명가로의 위상 강화에 주력하고 있습니다.
7. 증권가 평가 및 투자 전망
주요 증권사들은 현대건설의 실적 개선, 신사업 진출, 안정적 재무구조, 대규모 수주잔고 등을 근거로 건설업 최선호주로 꼽으며, 장기 성장성과 주주환원 정책에 대한 기대도 높게 평가하고 있습니다. 2025년 예상 매출 30조 4,000억 원, 영업이익 7,027억 원 등 긍정적 전망이 이어지고 있습니다.
8. 결론: 현대건설 주가 급등의 종합적 배경
2025년 현대건설의 주가 급등은 실적 턴어라운드, 원가율 하락에 따른 수익성 개선, 대규모 수주와 안정적 재무구조, 원전 등 신사업 기대감, 정책 모멘텀, 글로벌 파트너십 확대 등 복합적 요인이 맞물린 결과입니다. 과거 적자에도 불구하고, 미래 성장 동력과 시장 신뢰 회복, 증권가의 긍정적 평가가 주가에 강하게 반영되고 있습니다. 향후에도 실적 개선과 신사업 추진, 정책 변화에 따라 추가 상승 여력이 있다는 평가가 우세합니다.
| 급등 요인 | 세부 내용 |
|---|---|
| 실적 개선 | 2025년 1분기 영업이익 2,137억 원, 매출 7조 4,556억 원 기록, 어닝 서프라이즈 |
| 수익성 회복 | 원가율 하락, 고마진 신규 프로젝트 확대 |
| 대규모 수주 | 국내외 대형 프로젝트, 98조 원 수주잔고 확보 |
| 신사업 진출 | 원전·에너지 등 신성장동력 확보, CEO의 전략적 선언 |
| 정책 모멘텀 | 정부 개발정책, 부동산 규제 완화, 세종시 등 개발 이슈 |
| 재무 안정성 | 현금성 자산 5조 4천억 원, 신용등급 AA- |
| 글로벌 전략 | 파트너십 확대, 사업 포트폴리오 다변화 |
“현대건설의 주가 급등은 실적 개선, 신사업 기대, 정책 모멘텀, 글로벌 전략 등 복합적 요인이 맞물린 결과로, 향후 성장성에 대한 기대가 시장에 강하게 반영되고 있다.”